FAQ

Mekkora összeggel érdemes számlát nyitni?

Már 1500 dollár letéttel is nyitható pozíció, de a minimális ajánlható összeg valahol 1 millió forint körül van. Ez már elegendő arra, hogy kipróbáljuk magunkat néhány kisebb, kevésbé volatilis termékben. Ha sikeresek vagyunk később növelhetjük az összeget.

Mennyi pénzt fektessek be?

Alapvetően azt szoktuk mondani, hogy mindenki csak annyi pénzt fektessen be a határidős piacokon, amelynek esetleges elvesztése nem okoz gondot az életében. Természetesen senki nem a veszteség gondolatával indul a piacokra, de sajnos ez sem zárható ki, ezért a csodás nyereségekről álmodva erre is gondolnunk kell. Alapvetően bármikor bármi megtörténhet, egy olyan esemény, amelyre senki nem számíthatott, és éppen ezért okoz váratlan és erőteljes fordulatot a piacokon. Gondolhatunk itt szeptember 11-re, a londoni robbantások okozta pánikra vagy valamilyen időjárási anomáliára, váratlan gazdasági adatra. 

Másfelől, ahány befektető, annyi szokás: Van aki semmilyen kockázatot nem vállal: bankbetétbe tartja a pénzét és még a részvényeket is messze elkerüli. Nem nekik találták ki a határidős piacokat. A másik véglet a vérbeli spekuláns, aki akkor érzi magát rosszul, ha nem figyelheti folyamatosan a piacokat és nincs valamilyen jelentős tőkeáttételes kitettsége egy vagy akár több határidős termékben. A skála igen széles.

A lényeg, hogy a befektetési szabályainkat előre fektessük le és azokhoz tűzön vízen át ragaszkodjunk hozzájuk, és soha ne felejtsük el az első mondatot! (lásd még 50 aranyszabály)

Mit jelent a tőkeáttétel?

A határidős piacok forgalmának döntő hányadát olyan befektetők bonyolítják, akik sosem birtokolták és a jövőben sem szeretnék ténylegesen megkapni az adott terméket, amelyre kereskednek. Nem kell azon gondolkoznunk, hogy a kert melyik sarkába kerüljön az 1000 hordó nyersolaj, ha vételi pozíciót nyitunk. Egyszerűen lezárjuk a pozíciót a lejárati dátum előtt egy ellentétes, azaz eladási ügylettel.

Ugyanígy nem kell a termékkel rendelkeznünk ahhoz, hogy eladhassunk. Nem kell 100 uncia arany a ládafiában egy kontraktus eladási pozíció megnyitásához, de az adott lejárati dátum előtt egy ellentétes, azaz ebben az esetben vételi pozícióval le kell zárnunk az ügyletet.

A termékkel, például a nyersolajjal, a kávéval vagy az arannyal sosem kerülünk fizikai kapcsolatba, nem szállítatjuk le, fizikailag nem birtokoljuk. Éppen ezért ki sem kell fizetnünk a teljes ellenértékét, elég csupán a mögöttes termék árának jellemzően tizedét-huszadát alapletétként elhelyeznünk a számlán. Nem akarjuk kifizetni a teljes összeget, mert mi csupán az árfolyam változásából szeretnénk profitálni.

Ez a gyakorlatban azt jelenti, hogy 65 dolláros olajárnál az 1 000 hordó nyersolaj piaci értéke 65 000 dollár, a minimális letéti követelmény mégis csupán 6 000 dollár, azaz egy kontraktus vételéhez vagy eladásához elég a mögöttes termék értékének kevesebb, mint tizede.

Ez óriási nyereségpotenciált, ugyanakkor kockázatot is jelent a befektetőnek. Ha az ár 1 dollárt változik 1 000 dollárt nyerünk vagy vesztünk, attól függően, hogy sikerült-e eltalálni a piac irányát. Nagyobb elmozdulás, mondjuk 6 dollár esetén szerencsés esetben megduplázzuk, rosszabb esetben elveszítjük az alapletét teljes összegét.

Mi az a minimális alapletét?

A határidős piacokon napi elszámolás van. A pozíciókat minden nap értékeljük az előző napi hivatalos elszámolóár alapján. A minimális alapletétnek minden nap rendelkezésre kell állnia a számlán.

Példa: A 6 000$ minimális alapletét és 1 000$ pluszfedezet mellett nyitottunk 1 kontraktus olajat. Az elszámoló ár két dollárt ellenünk mozdult, így a következő nap már csak 5 000$ van a számlánkon.

Két lehetőségünk van: kizárjuk a pozíciót, mert nincs meg a 6 000$ minimális fedezetünk, vagy befizetünk a számlára min.1 000$-t vagy ennek megfelelő forintot.

Mivel az utóbbi hónapokban nem egyszer változott akár 2-3 dollárt is az olaj ára egy napon belül, a gyakorlatban érdemes 10 000 dollár fedezetet számolni egy kontraktus megnyitására. Ez még így is több mint hatszoros tőkeáttétel.

Miért fontos a veszteség-minimalizálás (stop loss) ?

Természetesen minden befektető azért nyit meg egy pozíciót, mert nyerni szeretne. De mindig nem találhatjuk el a piac irányát, ez a legtapasztaltabb befektetőknek sem sikerül. Váratlan események történhetnek, megfordul a trend vagy csak egyszerűen nem sikerül előre látnunk a jövőbeli eseményeket.

Ilyenkor a legfontosabb a veszteség minimalizálása. Már a pozíció megnyitásakor tűzzünk ki egy profitcélt és egy maximális összeget, aminél többet nem vagyunk hajlandóak az adott ügyleten elveszteni. A hosszú távú nyereséges kereskedés záloga, ha az elérendő profitcélunk mindig lényegesen magasabb a potenciális veszteségünk nagyságánál. Mivel minden nagy veszteség egy kisebb veszteséggel kezdődik, ha megállunk a kis veszteségnél, mindig marad tőkénk a következő ügyletre. Ha elég fegyelmezettek vagyunk és mindig kevesebbet vesztünk egy ügyleten, mint amit nyerünk a következőn, akkor akár úgy is nyereségesek lehetünk hosszabb távon, ha csak az esetek felében találjuk el a piac irányát!

Mi az a lejárat?

Minden határidős terméknek van lejárata, az utolsó kereskedési nap, amíg a tőzsdén kötni lehet az adott lejáratra, azaz eddig a napig kell lezárnunk a pozícióinkat. Ez a  Nymex-en jegyzett Light Sweet Crude olaj kontraktus esetében az adott kereskedési hónapot megelőző hónap 25. naptári napját megelőző 3. munkanap. Ez így kicsit bonyolultnak hangzik, de honlapunkon az összes termék utolsó kereskedési napja megtalálható.

Mi az a görgetés vagy pozíció-hosszabbítás?

Köthetünk akár két évvel későbbi időpontra is, de általában érdemes mindig a leglikvidebb határidőben pozíciót nyitni. Ez a fenti példánál maradva 2007. május közepe és június közepe között a 2007es júliusi lejárat. A lejáratkor nem kell megszüntetnünk a pozíciónkat.  Ha június 20-án (vagy előtte, mivel nem érdemes az utolsó napra hagyni) úgy döntünk, hogy vételi pozíciónkat meg szeretnénk hosszabbítani, akkor a júniusi eladással egyidőben nyitunk egy vételi pozíciót egy későbbi lejáratban, pl. júliusra vagy szeptemberre. Így ugyanabban a termékben lesz pozíciónk csak a lejárat változott.

Mennyi adót kell fizetni a határidős ügyletek után?

A határidős pozíciók után fizetendő adó mértéke megegyezik a Budapesti Értéktőzsde azonnali piacán vagy bármely OECD tagország tőzsdéjén elért árfolyamnyereség után fizetendő adóval. Ez jelenleg 20%. Évente egyszer kell bevallani az SZJA bevallásban, ahol a veszteséges ügyletek és a költségek csökkentik az adó alapját.

Ennél sokkal kedvezőtlenebb a Magyarországon is terjedőben lévő CFD (Contract For Difference) vagy a spread kereskedés adózása (Saxobank, Worldspread, Global FX stb.).  Mivel nem tőzsdei termékek, a törvény betűje és az APEH állásfoglalása alapján az ezen termékeken elért nyereség egyéb jövedelemnek számít, amelynek adókulcsa 36%! Már ez is ijesztő, de az ördög a részletekben rejlik: nem állítható szembe a nyereséges és veszteséges ügylet! Vagyis ha valaki nyer 1 000 000 forintot (ennek megfelelő devizaösszeget) majd egy másik ügyleten veszít ugyanennyit, azaz az ügyletek végeredménye 0, akkor is adófizetési kötelezettsége keletkezik, méghozzá 360 000 Ft. Még belegondolni is horror, hogy ha netán veszteséges évet zárunk, a néhány nyereséges láb után adót kell fizetnünk. Sokan nem vallják be az ilyen típusú jövedelmeiket adómentesnek gondolva a külföldi ügyletet. Nekik érdemes elgondolkodniuk azon, miért kell megadni az adószámot a számlanyitáskor, és vajon az APEH-nek nem jut-e eszébe egyszer két vagyonosodási vizsgálat között ettől a néhány cégtől bekérni a magyar ügyfelek eredmény-kimutatásait...

Sokszor hallani óriási veszteségekről, tönkrement befektetőkről. Mit tehetünk ez ellen?

Bár igen ritka, de a tőkeáttételes kereskedésben előfordulhat, hogy akár a számlán lévő teljes összeget elveszíti a befektető. Ez ellen számos módon megvédhetjük magunkat. Ha valaki a határidős kereskedés 50 aranyszabályában összefoglalt elveket megfogadja nagy lépést tett a tartós piaci sikerekért. A kulcsszó a STOP LOSS.

Előfordulhat, hogy valaki le akar szállítani nekem 5 000 bushel kukoricát, csak mert nem adtam el időben?

Alapvicc a szakmában. Abszolút nem igaz. Senki nem fog kukoricahalmokat szállítani a hátsóudvarba. Valóban, a határidős termékek egy részénél lehetőség van a fizikai szállításra, de nem a befektetőhöz, hanem speciális közraktárba, ráadásul Amerikába vagy az Egyesült Királyságba. De ezt senkinek nem ajánljuk. Kis tételnél rendkívül drága és körülményes, megtöbbszörözheti az eredeti árat. Egyszer kértünk ajánlatot londoni cukor leszállítására: 40 vagon alatt szóba sem álltak velünk. Szóval (az egészen speciális igényeket leszámítva) minden pozíciót kizáratunk az ügyféllel a lejárat előtt. Külföldi partnereink az utolsó tőzsdei kereskedési naphoz közeledve minden nap figyelmeztetnek bennünket a még nyitott pozíciókra és mi is ezt tesszük a pozíciót birtokló ügyféllel. Még soha nem volt szállításos ügyletünk.

Mennyi időt igényel naponta a határidős kereskedés?

Ez megint ügyféltől függ, ki mennyire érintett. Egy hosszú távú stratégiai pozíció kellő fedezet mellett nem igényel törődést. Egy igazi spekuláns akár egész nap ezzel foglalkozik. Időről időre mindenki kíváncsi arra, hogy áll a befektetése, de jellemzően napi 10-20 perc elegendő, hogy az ügyfél képben legyen az aktualitásokkal. Sokszor elég egy gyors telefon az üzletkötőnek.

Biztonságban van a pénzem? És egyáltalán hol van?

A leggyakrabban feltett kérdés. Természetesen mindenki biztonságban szeretné tudni a pénzét és a válasz a kérdésre egyértelmű: igen, biztonságban van. A külföldi határidős ügyletek fedezetét klíringpartnerünkhöz, a Man Financialhez utaljuk. Ezen fedezet alapján tudjuk megnyitni az ügyfelek számára a pozíciókat. A Man Financial a világ legnagyobb klíringcége, saját tőkepiaci pozíciókkal nem rendelkezik, nem spekulál, csupán végrehajtja az ügyfelek által nála elhelyezett több mint 5 milliárd dollár betétre adott megbízásokat. A SolarCapital szintén nem spekulál, a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete által kiadott engedély alapján nem is tehetné ezt meg, a PSZÁF rendszeresen ellenőrzi a cég szavatoló tőkéjének meglétét, az ügyfelek pénzének szegregálását.

Hogy jutok a pénzemhez?

A rajtunk keresztül elérhető instrumentumok olyan piacokon forognak, amelyek a magyar viszonyokhoz képest elképesztő likviditással rendelkeznek. Nem fordulhat elő, hogy egy pozíciót nem tudunk korrekt piaci áron lezárni. Mivel a letét a Man Financial londoni vagy frankfurti számláján van, technikailag jellemzően 3 nap, mire az IEB vagy Raiffeisen belvárosi fiókjában felvehető vagy továbbutalható az összeg.

Mi az a sok hadonászás, mutogatás a nyílt kikiáltásos kereskedésben?

Kívülről káosznak tűnik, belülről viszont egy precíz, jól szabályozott, rendkívül alacsony hibaszázalékkal dolgozó gépezet. Direkt kapcsolatot teremt az eladó és a vevő között. A megbízásokat vizuálisan, szóban és írásban is megerősítik. Minden megbízás és teljesülés időbélyegzőt kap. Minden nap végén a teljesült megbízásoknak egyensúlyban kell lennük, a teljesült vételek száma meg kell, hogy egyezzen az eladások számával. Látványos és izgalmas terep, amely a technika fejlődésével az összforgalom egyre kisebb hányadát adja.

A tőzsde egy kaszinó?

Nem, a kaszinóban a ház határozza meg az oddsokat. A határidős piacon mi dönthetjük el, milyen valószínűség mellett, mekkora összeget kockáztatva lépünk be a piacra vagy távozunk onnan. Ez nem a piros vagy fekete választás. Ja, és 0 sincs.

Hogyan foghatok hozzá?

Nem kell kapkodni, várj, amíg felkészültél. A legjobb kipróbálni magad papíron. Válassz ki egy terméket, ami érdekel, kezd figyelni a piacát, és ha úgy érzed érdemes lenne pozíciót nyitni, írd fel a papírra: mikor, milyen termékben, milyen áron és milyen irányba? Kövesd az ármozgást, értékeld a pozíciót. Ez a legjobb módja, hogy megértsük a piacok működését és teszteljük a kereskedési ötleteinket.

Tagja a SolarCapital a Bevának?

Természetesen tagjai vagyunk a Befektető-védelmi Alapnak, így ugyanazok a biztosítékok védik az ügyfeleket, mint bármely más magyarországi brókercégnél. A kártalanítási feltételek fennállása esetén a Beva - befektetőnként és összevontan - legfeljebb kétmillió forintig nyújt pénzbeli térítést. A kártalanítás összege 2008. január 1-től hatmillió forintra emelkedik.